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长盛基金周思聪:医药行业长期投资价值凸显 精选高景气个股
作者:匿名2019-11-08 16:28:31

自9月份以来,包括常胜医药行业在内的几个医药主题基金表现良好。该基金的基金经理周思聪表示,在人口老龄化的背景下,医药行业具有巨大的发展潜力和突出的长期投资价值,将选择高繁荣的股票,以获得稳定的长期投资回报。

医药行业长期投资价值亮点

关于制药行业的崛起,周思聪说,从长远来看,人口老龄化和健康保险政策推动了制药行业的繁荣。今年上半年,医药行业政策的巨额盈亏逐渐结束,情绪升温。在医药股估值非常昂贵之前,去年下半年的大幅调整为今年医药股的上涨创造了更好的估值环境。

作为业内为数不多的女性基金经理之一,周思聪经历了两轮牛市和熊市的考验。她十多年的行业研究背景和后期几个消费主题基金的管理经验也使她对消费、制药和生物行业有了深刻的了解。

与市场上的其他医疗主题基金相比,长盛医疗不仅在医疗行业上市公司的股票和债券上进行了狭义的投资,而且在医疗保险相关的保险行业也进行了投资。根据行业资深人士的说法,产品的设计是基于保险和医药之间的天然联系,最终的医疗保险问题应该通过商业保险来解决,这样基金不仅可以获得医药行业投资收益的稳定增长,还可以通过上市保险公司的配置更有效地控制业绩退出。

截至9月19日,常胜医药行业量化基金今年实现了40.58%的回报率,超过业绩基准10个百分点以上。周思聪表示,该基金的超额回报主要来自与创新药物匹配服务和高繁荣医疗子行业相关的产业链。此外,部分超额回报来自保险资产基础头寸的配置,这更好地控制了基金的退出。

关于医药部门的未来趋势,周思聪认为,医药行业的长期基础受益于人口老龄化,而短期和中期受益于医疗保险制度改革红利的释放,具有巨大的发展潜力。“人口老龄化和医疗保险问题是世界上的难题。当前医学的最大优势是它长期受益于人口老龄化。人们医疗保险意识的增强有利于促进医药行业的发展。总体而言,医药行业的长期投资价值优势明显,短期损益可能来自政策调整。”周思聪补充道。

精选高繁荣产业股票

经过今年的明显增长,医疗行业日益分化。“明星公司不仅在制药行业,而且在核心资产方面都很昂贵。”周思聪说,从静态角度来看,明星公司的估值不可否认地昂贵。自2015年股市崩盘以来,a股市场的风险偏好较低。基金愿意寻找有明确增长的公司。交易拥挤导致了这些公司的高估值。此外,近年来外资的持续流入和对基本面良好公司的偏好也在一定程度上提高了相关公司的估值。从动态的角度来看,估值只能通过发展消化,长期估值应该与公司的经营相匹配。

如何从制药行业选择一家好公司?周思聪说,有必要从三个步骤进行简化:第一,行业和赛道的选择,特别是医药子行业,涉及六个子行业,高繁荣和收入快速增长的子行业更受青睐,因此更有可能在好的子行业中找到好的公司;其次,要深入研究公司自身,挖掘出公司的战略目标、产品布局、研发投资、销售体系建设等。第三,制药公司的选择必须是排雷,例如,确定其产品线是否有明确的方向,以及从疗效和国家政策的角度来看是否存在风险。

对于普通投资者,周思聪建议分配积极的医疗基金。目前的估值水平是进入的好时机。“市场上有几十个医疗基金,但它们的表现相差很大。积极的医疗基金有更多的优势。例如,由于制药行业是一个特别强大的阿尔法行业,制药行业中最重要的指数是中药指数,其成份股所占比例最大,而不是化学药品和中药。过去两年,这两个领域的业绩不令人满意,而生物药物和医疗服务的业绩较好,这两个领域所占比例相对较低,这为基金经理选择股票提供了空间。”周思聪说。

本文来源于中国基金会

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